(资料图)

作者| 张小磊 来源| 新行情 特斯拉和宁德时代合作生变的事件不断发酵。 此前，有外国分析师声称，特斯拉可能会放弃宁德时代，转向松下或LG新能源作为美国制造的Model3的动力电池供应商。他们认为，联邦税收抵免的优惠力度将远远超过使用宁德时代磷酸铁锂电池所能节约的成本。 对此，宁德时代对外回应称，有关特斯拉放弃宁德时代供应北美的消息并不属实，双方的战略合作关系并未发生变化，将持续深化与提升。 针对电池被美国海关扣押的传闻，宁德时代同样回应“没有相关情况”。 6月8日，花旗称，投资者担心特斯拉可能放弃宁德时代转向其他供应商，以满足全额税收抵免的要求，这不太可能。 分析师Jack Shang等在报告中指出，特斯拉网站上Model3的规格没有变化，如果电池供应发生改变，车辆重量和续航里程会有所不同。花旗在美国当地的联系人与特斯拉销售确认，电池类型没有发生变化。 《通胀削减法案》（IRA）的要求细节仍有不确定性，其对电动车电池组在北美生产或者组装的要求，并未明确应以每辆车为基础进行计算，这表明只要特斯拉确保平均百分比满足要求，仍可以使用一些宁德时代的电池，并且拥有获得全额税收抵免的资格。 值得一提的是，6月7日，摩根士丹利发布研报看空宁德时代。摩根士丹利表示，目前电池材料公司的利润率下滑，大部分已被股价反映，而宁德时代在市场份额和利润率方面，可能面临越来越多的风险。与此同时，大摩将宁德时代的评级下调至“低配”，并将目标价下调至180元/股。这相较于6月6日宁德时代收盘价219.28元/股，下调约17%。 不过，6月8日早间，一篇名为《宁德时代电话会要点》的文章在社交平台上流传，对所有不利全部进行了回应，重拳击打了大摩的肋骨。 关于欧洲市场 A：宁德时代在海外市场的表现非常强劲，海外需求的增长是两倍式的，中国供应链已经大面积大幅度的在欧洲上市场上跑马圈地，今年在欧洲市场可能会直接超过40以上的一个份额。在25年本土化的背景下，产能从摩洛哥、西班牙到瑞典到德国、匈牙利、斯洛伐克产能25年落地，进一步加强了宁德时代在海外市场的实力。 关于特斯拉北美 A：是的，特斯拉在北美的销量需求对应的大概是70~80个g瓦时的一个需求，而松下的产能仅仅足够支撑40~50个g瓦时，这意味着特斯拉在北美的缺口至少有20g瓦时以上，必然是来自于宁德时代的一个供应。 关于本土化率的解读 A：这意味着在特斯拉或其他车企的整体中，可以有相当比例的车型不使用本土化的供应链，但仍然可以获得补贴，这实际上是一种豁免的方式。同时商用和租赁领域实际上也不要求本土化，依然可以获得补贴。 关于北美市占率 A：宁德时代今年在北美市场的市占率将大超预期，这意味着宁德时代将改变市场对今年电动车包括宁德时代的一个认识预期。在大脱钩的背景下，宁德时代的市占率将不会下降，反而可能大升。这将颠覆市场对宁德时代的认识和预期。 关于价格战 A：宁德时代的超额利润主要是来自于其技术领先性带来的定价权和议价权，而不是基于碳酸锂价格波动或行业价格战的影响和冲击。因此，这些因素对宁德时代的影响和冲击是非常次要的一个因素。 点击 关注，跟主编交个朋友 商务合作请联系QQ/微信：2881339630点击在看，下次可以优先收到我的文章 ↓